หุ้น AH อาปิโก ไฮเทค

บมจ. อาปิโก ไฮเทค (AH)

บทวิเคราะห์โดย สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

ไตรมาสแรกเริ่มฟื้นตัวโดดเด่น ปรับประมาณขึ้น

ผลประกอบการไตรมาส 1/55 พลิกมามีกำไรที่โดดเด่นถึง 95 ล้านบาท แม้ว่าโรงงานที่อยุธยาจะเพิ่งกลับมาผลิตได้ 100% ในเดือน มี.ค. แนวโน้มปี 2555  คาดค่ายรถยนต์ต่างๆจะกลับมาผลิตสูงกว่าระดับปกติเนื่องจากมีคำสั่งซื้อที่ค้างจากปี 2554 แนวโน้มยอดผลิตรถยนต์ในปีนี้จะสูงถึง 2.1 ล้านคัน เติบโตถึง 44% เนื่องจากยังมียอดสั่งจองซื้อรถยนต์ที่ค้างเป็นจำนวนมาก ปรับ  ประมาณการขึ้น เราประเมินยอดขายของ AH จะเติบโต 20% และ มีกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นเป็น 390 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 1.72 บาท) เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 390 ล้านบาท หุ้น ซื้อขาย P/E ต่ำ และ ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น  ที่ 19 บาท แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 17 บาท


  • ผลประกอบการไตรมาส 1/55 พลิกมามีกำไรที่โดดเด่นถึง 95 ล้านบาท: บมจ. อาปิโก ไฮเทค (AH) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/55 พลิกมามีกำไรที่โดดเด่นถึง 95 ล้าน บาท (กำไรต่อหุ้น 0.42 บาท) พุ่งขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 663 ล้านบาท และ เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8% แม้ว่าโรงงานที่อยุธยาจะเพิ่งกลับมาผลิตได้ 100% ในเดือน มี.ค. โดยได้แรงหนุนจากยอดขายที่กลับมาโดดเด่นสูงถึง 3,003 ล้านบาท (+59%qoq, +6%yoy) จากการเติบโตของอุตสาหกรรมรถยนต์ อัตรากำไรขั้นต้นใกล้ปีก่อนเท่ากับ 7.7% แต่ลดลงจากไตรมาสก่อนซึ่งเท่ากับ 9.8% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารค่อนข้างสูงเท่ากับ 304 ล้านบาท (-37%qoq, +47%yoy) คาดเป็นค่าใช้จ่ายในการบูรณะซ่อมแซมหลังน้ำท่วม ภาระดอกเบี้ยจ่าย 69 ล้านบาท (+1%qoq, +24%yoy) และ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนกลับมาในระดับปกติ 78 ล้านบาท (+4%yoy)
  • แนวโน้มปี 2555 คาดจะฟื้นตัว และ มีกำไรโดดเด่นขึ้น: โรงงานที่นิคมอุตสาหกรรม  ไฮเทคซึ่งถูกน้ำท่วมเริ่มกลับมาผลิตเต็ม 100% ในเดือน มี.ค. ที่ผ่านมา บวกกับ  อุตสาหกรรมรถยนต์ในปีนี้มีแนวโน้มเติบโตสูง และ โดดเด่น โดยยอดผลิตรถยนต์จะพุ่งขึ้น  ถึง 2.1 ล้านคัน หรือ เติบโต 44% เราได้ปรับประมาณการเพิ่มขึ้นอีก เราประเมินยอดขาย  ของ AH ในปี 2555 เท่ากับ 12,454 ล้านบาท เติบโต 20% และจะทำให้มีกำไรสุทธิที่โดด
    เด่นขึ้นเป็น 390 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 1.72 บาท) เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุนเท่ากับ 390  ล้านบาท
  • หุ้นซื้อขาย P/E ต่ำในกลุ่ม แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมาย 17 บาท: ราคาหุ้น  AH ปัจจุบันที่ 13.5 บาท ซื้อขาย P/E ปี 2555 ที่ต่ำเพียง 7.8 เท่า และ ต่ำกว่ามูลค่าตาม  บัญชีต่อหุ้นที่ 19 บาท ภายใต้ฐาน P/E ปี 2555 เท่ากับ 10 เท่า ซึ่งเป็นบริเวณ Median  Forward PER ของ AH เราประเมินราคาเป้าหมายในปี 2555 เท่ากับ 17 บาท ปรับเพิ่มขึ้น  จากเดิม 15 บาท ดังนั้น เราคงคำแนะนำ ซื้อ

ติดป้ายกำกับ:,

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: