หุ้น QH บมจ. ควอลิตี้เฮ้าส

คาดกําไร 2/55 ยังอยู่ในเกณฑ์ดี ครึ่งปีหลังจะโดดเด่นอย่างมาก

กําไรไตรมาส 2/55 ยังอยู่ในเกณฑ์ดี 315 ล้านบาท(+3%qoq,-14% yoy) จากยอดโอนบ้านต่อเนื่อง และ อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น แนวโน้มครึ่งปีหลังคาดจะโดดเด่น ได้แรงหนุนจากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุนอสังหาริมทรัพย์จะทำให้กำไรเพิ่ม 700-800 ล้านบาท ครึ่งปีหลังมีแนวโน้มจะมากกว่าครึ่งปีแรกจากการเปิดตัวโครงการมากขึ้น เน้นตลาดกลางและล่างมากขึ้น ขยายสู่ธุรกิจคอนโด เงินลงทุนมีมูลค่าตลาดสูงถึง 2.25 บาทต่อหุ้น มากกว่าราคาหุ้นของ QH เราคงคําแนะนํา ซื้อ ราคาเป้าหมาย2.30 บาท


 

  • กําไรไตรมาสสอง ยังอยู่ในเกณฑ์ดี 315 ล้านบาท(+3%qoq, -14%yoy) : บมจ.ควอลิตี้เฮ้าส์(QH) คาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 2/55 จะเท่ากับ 315 ล้านบาท เติบโต3% จากไตรมาสก่อน ในขณะที่ปรับลดลงจากปีก่อน 14% เนื่องจากปีก่อนมีรายการพิเศษคือกําไรจากการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทร่วม จํานวน 82 ล้านบาท ที่บันทึกในรายได้อื่น ถ้าหากไม่รวมรายการนี้กําไรปกติจะยังโตเท่ากับ 10% ในไตรมาสนี้ประเมินว่าจะมียอดโอน อสังหาริมทรัพย์บันทึกเป็นรายได้ และ เมื่อรวมรายได้ค่าเช่าและบริการจะมียอดรายได้รวมเท่ากับ 2,500 ล้านบาทเติบโต 4% ในขณะที่ลดลงจากปีก่อน 12% อัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะยังอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องจากไตรมาสแรกเท่ากับ 30.7% ดีขึ้นจากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 29.7%
  • Presale ไตรมาส2/55 โดดเด่น: QH มียอดขาย(Presale สุทธิ)ไตรมาส 2/55 โดดเด่นอย่างมาก สูงถึง 5,500 ล้านบาท(+83%qoq, +53%yoy) โดยเฉพาะ คอนโดมิเนี่ยมสูงถึง 3,200 ล้านบาท(+220%qoq, +167%yoy) รวมครึ่งแรกของปี 2555 มียอด Presale รวมสูงถึง 8,500 ล้านบาท ซึ่งเกินครึ่งของเป้าหมาย Presale ปี 2555 และแนวโน้มยอด Presale ครึ่งปีหลังจะมีแนวโน้มมากกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่จะเปิดตัวในครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาสที่สี
  • แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังจะโดดเด่นอย่างมาก ประเมินราคาเป้าหมาย 2.30 บาท: ได้แรงหนุนจาก ขายสินทรัพย์เข้ากองทุนอสังหาฯ ในวันที่ 5-13 ก.ค. ที่ผ่านมาซึ่งประสบความสําเร็จจะเพิ่มกําไร 700-800 ล้านบาทและจะรับรู้การโอนคอนโดเสริมแนวราบ โครงการ The Trust Residence ปิ่นเกล้า เริ่มเดือน ก.ย. ประมาณ1,600 ล้านบาท จากมูลค่าโครงการ 2,310 ล้านบาทThe Trust by Quality House
    ราคาหุ้นปัจจุบัน ซื้อขายที่ P/E ปี 2555 ต่ำเพียง 7.1 เท่า ประเมินราคาเหมาะสมเท่ากับ 2.3 บาท เท่ากับค่า Median PE ในอดีต จากผลกำไรที่เติบโตเท่ากับ 2,084 ล้านบาท(กําไรต่อหุ้น 0.25 บาท) เติบโต 144% นอกจากนี้ยังมีเงินลงทุนคิดเป็นมูลค่าตลาดสูงถึง 2.25 บาทต่อหุ้น มากกว่าราคาหุ้นของ QH ดังนั้น เราคงแนะนํา ซื้อ

Credit:บทวิเคราะห์โดย สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

ติดป้ายกำกับ:, , ,

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: