หุ้น KSL บมจ. น้ำตาลขอนแก่น

KSL ประกาศกำไรสุทธิสำหรับ 3Q55 ที่เติบโตขึ้นอย่างมากถึง 840 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% และ 6% YoY จากปัจจัยต่างๆProduct of KSL Sugar


  • เป็นช่วง High Season ของการส่งออกน้ำตาล เพราะมีปริมาณอ้อยเข้าหีบจํานวนมาก โดยมีปริมาณขายน้ำตาลทรายรวมทั้งหมด 2.8 แสนตัน เพิ่มขึ้น 23% QoQ และ 16% YoY เปรียบเทียบเท่ากับ 9 เดือน ขายน้้ำตาลรวม 6.7 แสนตัน โตถึง 41% YoY และคาดว่าทั้งปีจะมีปริมาณขายเกิน 8 แสนตันได้ไม่ยาก
  • ปริมาณขายเอทานอลในงวดนี้เท่ากับ 23.7 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 2.5 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ในส่วนราคาขายเอทานอล ลดลงจากไตรมาสก่อนเล็กน้อยประมาณ 5% ปัจจุบันธุรกิจเอทานอลอยู่ที่ประมาณ 13% จากสัดส่วนรายได้รวม
  • ปริมาณขายโมลาสอยู่ที่ 12,827 ตัน ปรับตัวลดลงถึง 32.7% YoY เนื่องจากโมลาสส่วนใหญ่ นําไปผลิตเอทานอลเพื่อใช้ภายในProduct of KSL Sugar-Etanol
  • ปริมาณขายไฟฟ้าอยู่ที่ 6.2 หมื่นเมกะวัตต์-ชั่วโมง อ่อนตัวลงราว 17% QoQ เนื่องจากเครื่องจักร Turbine ในโรงไฟฟ้าบ่อพลอยที่ขัดข้องเมื่อต้นปียังกลับมาผลิต ได้ไม่เต็มที่ อย่างไรก็ตามราคาขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 9% QoQ และ 18.5% YoY ทําให้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้าสูงขึ้นถึง 65% YoY และคิดเป็นสัดส่วน 28% ของรายได้รวม
      ประมาณการผลดําเนินงานใน 4Q55 จะอ่อนตัวลงเนื่องจาก:

      • หมดHigh Season ของฤดูการส่งออกน้ำตาลแล้ว อีกทั้งจะเข้าช่วงผลิตน้้ำตาลของ Brazil ซึ่งจะทําให้ราคาน้ำตาลมีแนวโน้มอ่อนตัวลงจาก Supply ที่เข้ามา โดย ปัจจุบันราคาน้ำตาลในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 20 เซนต์ต่อปอนด์
      • ในไตรมาส 4 จะมีการปิดซ่อมบํารุงโรงงานผลิตเอทานอลและไฟฟ้าเป็นเวลา 1 เดือน ซึ่งจะทําให้รายได้ส่วนนี้หายไป
      • ธุรกิจในลาวและกัมพูชายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ภาพรวมปีนี้น่าจะยังคงขาดทุนอยู่ แต่เริ่มดีขึ้นในปี 2556 เป็นต้นไป

ราคาเป้าหมายสําหรับปี 2555: ปัจจุบัน Median Consensus อยู่ที่ 15 บาท

credit: บทวิเคราะห์โดย สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

ติดป้ายกำกับ:, , ,

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: