หุ้น AP บมจ. เอเชี่ยนพร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์

ยอด Presale 9 เดือนแรกได้ 82% ของเป้า 16,373 ล้านบาท

ยอด Presale 9 เดือนแรก สูงถึง 16,373 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนถึง 82%  ของเป้าทั้งปีที่ AP ตั้งไว้เท่ากับ 20,000 ล้านบาท เติบโต 39% ในไตรมาส 4/55 รอเปิดอีก 5 โครงการ รวมมูลค่า 7.7 พันล้านบาท ทําให้ แนวโน้ม Presale  ปีนี้จะมากกว่าเป้า รวมแล้วปีนี้ตั้งเป้าเปิดตัวอีก 17 โครงการมูลค่า 20,320 ล้านบาท Backlog สูงถึง 33,629 ล้านบาท ตั้งเป้ารับรู้รายได้ปีนี้ 17,000 ล้าน เติบโตสูงถึง 25% คาดกําไรสุทธิปีนี้จะโดดเด่นเท่ากับ  2,266 ล้านบาท เติบโตถึง 46% จากยอด Presale ในปัจจุบันที่โดดเด่น และ ยอด Backlog ที่สูง คาดจะหนุนผลประกอบการ ปี 2555-2557 เติบโตต่อเนื่อง  ปรับประมาณการและเป้าหมายปี 56 ขึ้นเป็น 11 บาท คงแนะนํา ซื้อ


  • Presale 9 เดือนแรก สูงถึง 16,373 ล้านบาท 82% จากเป้า 2 หมื่นล้านบาท :บมจ. เอเชี่ยนพร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ (AP) รายงานตัวเลข Presale ประจําไตรมาส  3/55 เท่ากับ 4,689 ล้านบาท (-21%qoq, +25%yoy) โดยตัวเลข Presale ในไตรมาสนี้ส่วนใหญ่จะมาจากโครงการ บ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์ 2,927 ล้านบาท (+22%qoq,
    +53%yoy) จากการเปิดตัว 5 โครงการมูลค่ารวม 5,500 ล้านบาท ในขณะที่ยอดจากคอนโดฯ ลดลงเหลือ 1,762 ล้านบาท (-50%qoq, -4%yoy) ซึ่งในไตรมาสนี้เป็นการขายคอนโดฯ  ในสต็อก ไม่มีการเปิดโครงการใหม่ รวมยอด Presale ของ 9 เดือนแรกรวมเท่ากับ 16,373 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 82% ของเป้าที่ตั้งไว้เท่ากับ 2 หมื่นล้านบาทThe Address Sathorn-AP Property Project
  • Backlog พุ่งขึ้นเป็น 33,629 ล้านบาท จะเปิดตัวไตรมาสสี่อีก 7.7 พันล้านบาท: AP มียอดขายที่รอรับรู้รายได้ หรือ Backlog เท่ากับ 33,629 ล้านบาท นอกจากนี้ AP ยัง มีโครงการเหลือขายรวมมูลค่ากว่า 27,100 ล้านบาท แยกเป็นบ้านเดี่ยว 8,552 ล้านบาท ทาวน์เฮ้าส์ 9,586 ล้านบาท และ คอนโดฯ 8,962 ล้านบาท ในไตรมาส 4/55 AP มีแผนที่
    จะเปิด 5 โครงการมูลค่ารวม 7,740 ล้านบาท แบ่งเป็น บ้านเดี่ยว 1 โครงการ มูลค่า 1,100 ล้านบาท ทาวน์เฮ้าส์ 2 โครงการ มูลค่ารวม 2,750 ล้านบาท และ คอนโดมิเนี่ยม 2 โครงการ มูลค่ารวม 3,890 ล้านบาท ทําให้ Presale ปีนี้มีแนวโน้มจะมากกว่าคาดมาก
  • ผลประกอบการครึ่งปีหลังจะมากกว่าครึ่งปีแรก รวมทั้งปีเติบโตโดดเด่น: ยอดประเมินการรับรู้รายได้รวมในปี 2555 คาดว่าจะเท่ากับ 17,000 ล้านบาท เติบโตประมาณ 25% จากปีก่อน ครึ่งปีแรกรับรู้รายได้ไปแล้ว 6,997 ล้านบาท คาดครึ่งปีหลังจะเพิ่มขึ้นเป็น 1 หมื่นล้านบาท และยอดกําไรของ AP ในปี 2555 คาดว่าจะเท่ากับ 2,266 ล้านบาท (กําไรต่อหุ้น 0.80  บาท) เติบโตถึง 46% จากปีก่อน
  • เป้าหมายปี 2556 ราคาน่าจะถึง 11 บาท: จากยอด Presale ในปีนี้ที่เติบโตโดดเด่น และ Backlog ที่สูง รวมถึง มีแผนที่จะเปิดโครงการในอนาคต ต่อเนื่อง ปรับประมาณการราคาโดยใช้ P/E ปี 2556 เท่ากับ 11 เท่าเป็นฐานในการประเมินราคาเป้าหมายปี 2556 จะได้เท่ากับ 11 บาท (เพิ่มขึ้นจากเดิม 8.8 บาท) เป็นค่าระหว่าง Median PE กับ Median PE + 1SD ซึ่งยังพอมีอัพไซด์อีก 22% แนะนํา ซื้อ

credit: บทวิเคราะห์โดย สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

ติดป้ายกำกับ:,

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: