หุ้น AH บมจ. อาปิโก ไฮเทค

กําไร 3/55 ดี แนวโน้มยังเติบโตต่อเนื่อง

กําไรไตรมาส 3/55 สูง 168 ล้านบาท(-40%qoq, +24%yoy) ใกล้ระดับเดียวกับสมัยที่ราคาหุ้น AH อยู่ที่ 35-40 บาท ในปี  2548 จากผลประกอบการคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง ได้แรงหนุนจากยอดผลิตรถยนต์ปี 2555 ที่น่าจะสูงถึง 2.2-2.3 ล้านคัน เติบโต 58-65% และ ในปี 2556 คาดว่าจะเติบโต ต่ออีกประมาณ 10% สู่ระดับ 2.5 ล้านคัน จากค่ายรถยนต์ ใช้ไทยเป็นฐานการผลิต ขยายการลงทุน และ เพิ่มกําลังการผลิต รวมถึงนโยบายรถยนต์คันแรกของรัฐบาลช่วยกระตุ้นตลาดในประเทศเพิ่มเติม หุ้นซื้อขาย P/E ต่ํากว่าในกลุ่ม และ ต่ํากว่ามูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น 20 บาท แนะนํา ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมาย 24 บาท


Chassis Frame

Chassis Frame-Product of AH

  • กําไรไตรมาส 3/55 โดดเด่น 168 ล้านบาท(-40%qoq, +24%yoy):บมจ. อาปิโกไฮเทค(AH) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/55 ที่ยังโดดเด่นสูงถึง 168 ล้านบาท(กําไรต่อหุ้น 0.74 บาท) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 24% แต่ลดลง 40% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากไตรมาสก่อนมีการบันทึกค่าสินไหมทดแทน 90 ล้านบาท ได้แรงหนุนจากการเติบโตในอุตสาหกรรมรถยนต์ทําให้ยอดขายของ AH พุ่งขึ้นทําสถิติสูงสุดใหม่ต่ออีกถึง 4,303 ล้านบาท(+9%qoq, +42%yoy) ในขณะที่อัตรากําไรขั้นต้นปรับดีขึ้นเป็น 6.6% เทียบกับไตรมาสก่อน 6.3% แต่ลดลงจากปีก่อนที่ระดับ 6.9% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารค่อนข้างสูงกว่าปกติเท่ากับ 293 ล้านบาท(+56%qoq, +47%yoy) และ ภาระดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 77 ล้านบาท(+4%qoq,
    +35%yoy)
  • แนวโน้มไตรมาส 4/55 ยังโดดเด่น และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2556 : แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสสี่ ถึงปี 2556 คาดว่ากําไรปกติจะโดดเด่นต่อเนื่อง แรงหนุนสำคัญจากการเติบโตของอุตสาหกรรมรถยนต์ ที่มียอดผลิตในปีนี้สูงถึง 2.2-2.3 ล้านคัน เติบโต 58-65% และ ในปี 2556 จะเติบโตต่ออีกประมาณ 10% สู่ระดับ 2.5 ล้านคัน ตัวเลขกําไร 9 เดือนแรกสูงถึง 86% ของประมาณการทั้งปี ทําให้แนวโน้มการทำกำไรในปีนี้จะมากกว่าที่ประมาณการเดิม เติบโต 40% และ มีกําไรสุทธิเท่ากับ 632 ล้านบาท(กําไรต่อหุ้น 2.79 บาท) เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 390 ล้านบาทƒ
  • กําไรรายไตรมาสฟื้นตัวมาระดับเดียวกับสมัยที่ราคาหุ้น 35-40 บาท แนะนํา ซื้อ: ตัวเลขกําไรปกติไตรมาสสอง 190 ล้านบาท และ กําไรไตรมาสสามเท่ากับ 168 ล้านบาท ได้ฟื้นตัวขึ้นมาถึงระดับเดียวกับสมัยที่ราคาหุ้น AH อยู่ที่ 35-40 บาท ในปี 2548 ราคาหุ้นปัจจุบัน P/E ปี 2555-2556 ราว 6.6-6.8 เท่า ต่ํากว่าหุ่นอื่นๆในกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 24 บาท ภายใต้ฐาน P/E ของกําไรปกติ ปี 2555 เท่ากับ 10 เท่า ดังนั้น เราคงคําแนะนํา ซื้อ

credit: บทวิเคราะห์โดย สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

ติดป้ายกำกับ:,

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: